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重组题材+行业景气+主力重仓——商业股黑马脱缰


发布日期:2022-03-20 19:40   来源:未知   阅读:

  在回调基本到位之后,近期以来商业板块走出了强劲回升之势,表现明显强于大市,且形成了一定的板块联动效应。友谊股份、武汉中百、宝商集团等商业类股票频频异动,涨幅居前。我们认为,基于消费升级带来的一系列有利的影响将很大程度上集中地体现在商业零售板块上,因此该板块孕育着较大机会。

  近日,中共中央、国务院召开的中央经济工作会议在北京举行。会议强调,要不断调整投资和消费的关系,提高城乡居民消费能力,增强消费对经济增长的拉动作用;控制固定资产投资总规模,优化投资结构,调整投资与消费关系。与此同时,在“十一五”规划中,国家将从机制和体制上适度控制投资增长,并将积极扩大消费需求放在十分重要的位置上,这“一稳一控”将成为“十一五”宏观经济政策的两个基点。管理层还表示,在“十一五”期间,财政部门将努力优化投资消费结构,扩大消费的拉动作用,不断增加城镇居民和农民收入。可以预见,扩大消费特别是扩大内需将是今后一段时间内政府的一项重要任务。因此,在政策的强力推动下,由此引来的消费升级及对相关行业如商业板块等的促进效应不可小视。

  目前,我国人均GDP已超过1000美元,按照国际经验,人均GDP达到这一程度后,将触发国内社会消费的结构升级。也就是说,目前中国居民的财富积累已经达到了消费升级的临界点。来自统计局的数字显示,在中国大城市中,消费升级的迹象已经开始显现。据国家统计局公布的数据,今年前三季度,社会消费品零售总额45081亿元,同比增长13.0%,扣除价格因素实际增长12.1%,实际增幅比上年同期提高2.4个百分点。其中,城市消费品零售额30309亿元,增长14.0%;县及县以下消费品零售额14772亿元,增长11.0%,扣除价格因素实际分别增长13.4%和9.4%,分别比上年同期加快1.3和4.2个百分点。

  同时,消费者信心指数和消费者预期指数的走势稳健,从2004年下半年开始持续走高。国民经济良好的增长态势对消费者信心和预期指数的走势形成支撑,有利于零售行业的健康持续发展。一般来讲,发达国家最终消费支出占GDP的比例平均在80%左右,发展中国家平均约为74%,而中国目前还不到60%,这意味着从中长期来看中国消费增长空间巨大。相信随着我国经济的持续快速发展,我国的消费比率也会上升。因此,具有消费升级概念相关行业的未来发展空间十分广阔。目前,广州友谊、大商股份、王府井等相关个股的业绩已经出现大幅提升的良好态势。

  商业零售业分享着中国经济高速增长带来的收益,特别是当前中国经济正由投资拉动型向需求拉动型阶段过渡,市场的逐渐转移到那些以消费升级为核心的产业上,商业零售业将首当其冲,最直接地受惠于居民消费升级,因此该板块的已具备中线上行空间。前期,以G综超、小商品城、百大集团、大厦股份为代表的一批商业股已经提前走出一轮眩目的行情,相应的涨幅十分惊人。同时有多家基金等机构投资者现身于G食品、小商品城、G综超等个股十大流通股股东中。这显示了商业股广阔的发展前景和较高的成长性已经得到了部分资金的认同。随着行情逐步深化,投资理念由单一价值投资向价值与成长并重转化,一批业绩优良的商业股仍将得到了市场的追捧。

  当前市场中商业板块个股有60多家,如何把握其中的优势品种,获取较大的收益十分关键。就目前情况看,有两类个股值得重点关注:

  一是行业龙头股。目前的商业零售业已经走过了群豪混战的幼稚期,已逐步发展到多足鼎立的成长期。因此龙头地位公司将将从零售业的复苏和零售行业格局的变化中分享更多的利益,市场份额向优势企业集中为这些龙头企业业绩恢复与稳定奠定了坚实基础。如百联股份、苏宁电器与友谊股份等品种,均属于商业板块中的龙头股。它们通过跑马圈地达到规模化优势,实施规模性的扩张,向新型连锁业转化。如友谊股份就是得益于连锁业的发展,前三季度主营业务收入达到了131.83亿元,同比增长了34.55%。从前十大流通股股东看,这些龙头个股均是基金重仓持有的中线品种。

  二是重组题材相关个股。从近期银泰百货收购百大集团引发了该股的中线走牛可以看到,商业股的并购重组将是值得关注的热点。同时根据WTO开放时间表,零售行业即将取消对外商投资地域和数量的限制,实现全面开放。内、外资的快速扩张将推动行业的整合步伐,资产重组活动将会此起彼伏,成为贯穿商业行业发展的主线之一。从并购方角度考虑,那些行业地位突出、具有地域优势和规模优势、销售网络健全,并处于高速扩张阶段的商业公司,将成为内资和外资争相抢购的对象。

  津劝业(600821):公司是天津市知名的大型商业企业,拥有5家5000平方米以上大型超市及两家便利店。目前该股走出底部企稳态势,可关注。

  苏宁电器(002024):零售百货尖兵,正尝试通过信息系统和现代零售管理技术调整赢利模式,与制造商实现共赢。目前该股走势稳健,可关注。

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